铜价市场趋势预期

铜是目前能源转型中的关键金属资源。铜常用于电器设备、工业机械和建筑…等，往往是衡量经济发展的风向标；2025年全球铜市场规模约 2,950亿美元，到 2035年，全球铜市场规模预计将增至约 4,851亿美元。 2024年全球铜矿开采市场约 92.6亿美元。预计 2025年增至约 96.1亿美元，到 2032年增至约 131.5亿美元。2025年 J.P. Morgan即预测 2026年每吨铜价可能达到 $12,500，全年平均价约 $12,075。 截至 2026年1月14日，国际铜价每吨从 2025年中的 $9,600涨至 $13,330。随着国际对铜需求的增加，铜价有望于2026年涨至每吨15,000 美元。

铜市场供需现况与未来：

■ 库存告急：全球交易所库存处于多年低位。美国市场的"套利驱动"导致大量铜资源流向北美，加剧了特别是中国和欧洲的库存紧张。
■ 矿产干扰频繁：2025年至 2026年初，智利、印尼等主产区遭遇矿灾、罢工及监管收紧，主要矿商 (如Rio Tinto、Lundin Mining) 纷纷下调产量指引。
■ 长期短缺定调：尽管智利等国计划在 2026年后开启多个新项目，但由于铜矿品位持续下降及开发周期过长，短期内难以填补缺口。
■ AI与数据中心与能源转型：这是 2026年最大的需求增量。AI服务器的铜耗量远超传统服务器，预计到 2030年全球数据中心每年的铜需求将达 50万吨。电网升级、风电、光伏及电动汽车对铜的依赖性极强。必和必拓预测到 2050年相关需求将使铜消耗量翻倍。
■ 新兴市场发力：印度和东南亚的城市化进程加速。预计印度对铜的需求占比将在未来几年显著提升，甚至可能超越美国。